创业板海外电子数码巨头安克创新(江南体育app300866)估值开板研究

2023-08-12 11:30:35

　　江南体育安克创新（Anker）成立于2011年，主要从事移动设备周边产品、智能硬件产品等产品的研发、设计和销售。产品包括充电类、无线音频类、智能创新类三大系列，旗下有智能充电Anker、智能家居Eufy、智能投影Nebula等多个品牌。值得一提的是，街电科技原本也是安克创新旗下业务，后来被聚美优品收入囊中。公司主要从事自有品牌的移动设备周边产品、智能硬件产品等消费电子产品的自主研发、设计和销售，是全球消费电子行业知名品牌商，产品主要包括充电类江南体育app、无线音频类、智能创新类三大系列。

　　实际上，安克创新是一家全球化巨头，在BrandZ中国全球化品牌50强中排名第11，品牌力得分546分。2019年亚马逊在发布会上，向15位中国卖家颁发了奖项，表彰他们在品牌营销、产品创新上取得的成绩。其中安克创新独揽亚马逊2019年卖家大奖，成为国内“跨境电商第一卖家”。

　　安克创新2017年、2018年、2019年营收分别为39亿元、52.32亿元、66.55亿元；净利润分别为3.28亿元、4.27亿元、7.22亿元；同期经营活动产生的现金流量净额分别为2.21亿元、9723.09万元、3.48亿元、3.83亿元。

　　安克创新存在8起尚未了结的诉讼，涉及境内商标诉讼、移动电源容量争议诉讼、保险理赔诉讼、Enchanted 诉讼、Cognipower 诉讼、LedComm专利诉讼、Kamino专利诉讼、PMI诉讼。

　　公司过去业绩亮眼，生意模式也没有太大的问题，在美国电商平台上获得了寡头垄断的地位，唯一的风险就是中美交恶之后的风险，同时关注毛利率下滑和现金流稍差的问题。

　　我们看该公司所有的产品其实科技含量不高，都是一些电子数码产品，可能是营销策略做得好，或许我们对这家公司一无所知，毕竟我们在国内，并不了解海外的电子商务，不了解海外的网购，但是看营收这确实是一家有发展前景的公司，隐形电子数码产品巨头，它的成功应该有不为人所知的秘诀。

　　估值上，IPO时候已经是巨头市值269亿了，营收66亿利润3.3亿，利润率太低了。放在A场估值不会高，叠加新股性质我给它合理估值500-800亿，对应价格120-200元左右，我个人认为低于100元是一个不错的价格，超过200元已经超出了我的安全模式，其实因为中美关系……大家都明白，将来会面临着很多不可测的因素，尽管市场基金经理大V都给到1000亿市值，但是我不敢给它高估值最好开板价控制在120元-150元。